传统产业ღ★★，尊龙凯时尊龙人生就是搏尊龙凯时人生就是博ღ★★，尊龙凯时官网ღ★★，尊龙人生就是博ღ★★。工厂设备1.基本面ღ★★：节后归来ღ★★，硅锰市场偏弱震荡运行ღ★★，黑色系商品板块窄幅震荡ღ★★，合金市场缺乏方向性驱动ღ★★，盘面整体维持窄幅震荡走势ღ★★，等待单边驱动性因素刺激期价走势ღ★★，目前硅锰自身基本面驱动力度有限ღ★★，短期或将继续跟随黑色系板块共振ღ★★，后市需持续关注黑色系商品走势以及宏观情绪走向ღ★★；中性ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：部分煤矿产量略有波动ღ★★，但整体供应格局变化不大ღ★★。焦钢企业维持按需采购ღ★★，且中间投机贸易商采购积极性放缓ღ★★，煤矿新增订单减少ღ★★，叠加近期线上竞拍情绪弱转ღ★★，部分煤种成交价格有所回落ღ★★，煤矿报价略有调整ღ★★，然当前煤矿厂内焦煤库存压力较小ღ★★，整体仍处中低位水平,近期市场多呈平稳态势ღ★★，以观望为主ღ★★；中性

　　3ღ★★、库存ღ★★：钢厂库存805.8万吨ღ★★，港口库存255.5万吨ღ★★，独立焦企库存829.4万吨ღ★★，总样本库存1890.7万吨ღ★★，较上周减少28.1万吨ღ★★；偏多

　　6ღ★★、预期ღ★★：钢坯价格小幅调整ღ★★，钢材成交一般ღ★★，加之受利润不佳影响后续有检修扩大可能ღ★★，企业采购态度多偏谨慎ღ★★。但铁水产量高位震荡ღ★★，旺季对焦煤需求支撑较强ღ★★，多数企业保持按需采购凯时尊龙官网ღ★★，预计短期焦煤价格或弱稳运行ღ★★。焦煤2601ღ★★：1100-1150区间操作ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：随着原料端部分炼焦煤价格回调及焦炭的首轮上涨落地ღ★★，焦企利润小幅修复ღ★★，当前焦企利润多处盈亏边缘ღ★★，开工暂稳凯时尊龙官网ღ★★，厂内库存偏低ღ★★，但继续提涨信心不足ღ★★；中性

　　3ღ★★、库存ღ★★：钢厂库存609.8万吨ღ★★，港口库存215.1万吨TIKTOK黄版破解ღ★★，独立焦企库存39.3万吨ღ★★，总样本库存864.2万吨ღ★★，较上周减少17.9万吨ღ★★；偏多

　　6ღ★★、预期ღ★★：当前钢厂仍保持高铁水生产ღ★★，且当前焦企利润状态尚能保持稳定开工ღ★★，但下游钢厂钢价震荡ღ★★，铁水产量见顶回调ღ★★，市场继续看涨情绪有所减弱ღ★★，叠加钢厂成材销售压力ღ★★，抑制了焦炭进一步上涨动力凯时尊龙官网ღ★★，预计短期焦炭或暂稳运行ღ★★。焦炭2601ღ★★：1600-1650区间操作ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：现货不锈钢价格下跌ღ★★，短期镍矿价格坚ღ★★，海运费坚挺ღ★★，镍铁价格弱稳ღ★★，成本线坚挺ღ★★，不锈钢库存回升ღ★★。中性

　　1ღ★★、基本面ღ★★：钢厂铁水产量开始减少ღ★★，供应端本月到港水平有所降低ღ★★，总体供需宽松ღ★★，港口库存减少ღ★★，市场将出台粗钢压减政策ღ★★，贸易战缓和ღ★★；中性

　　2ღ★★、基差ღ★★：日照港PB粉现货折合盘面价831ღ★★，基差27ღ★★；日照港巴混现货折合盘面价846ღ★★，基差41ღ★★，现货升水期货ღ★★；偏多

　　1ღ★★、基本面ღ★★：需求不见起色凯时尊龙官网ღ★★，库存低位回升ღ★★，贸易商采购意愿仍不强ღ★★，下游地产行业继续处下行周期ღ★★；偏空

　　1ღ★★、基本面ღ★★：中美贸易摩擦或升温ღ★★；近期沙河地区“煤改气”等反内卷ღ★★、环保政策利好情绪有所升温ღ★★，供应端扰动因素较多ღ★★；下游深加工订单整体偏弱ღ★★，不及往年同期ღ★★，地产终端需求疲弱ღ★★；偏空

　　2ღ★★、基差ღ★★：浮法玻璃河北沙河大板现货1148元/吨ღ★★，FG2601收盘价为1179元/吨ღ★★，基差为-31元ღ★★，期货升水现货ღ★★；偏空

　　3ღ★★、库存ღ★★：全国浮法玻璃企业库存6282.40万重量箱ღ★★，较前一周增加5.84%ღ★★，库存在5年均值上方运行ღ★★；偏空

　　6ღ★★、预期ღ★★：宏观利空叠加玻璃基本面偏弱ღ★★，短期预计震荡偏弱运行为主ღ★★。FG2601ღ★★：1110-1170区间操作ღ★★。

　　1ღ★★、基本面:供给端来看ღ★★，据隆众统计ღ★★，2025年9月PVC产量为203.0766万吨ღ★★，环比减少2.05%ღ★★；本周样本企业产能利用率为82.63%ღ★★，环比增加0.01个百分点ღ★★；电石法企业产量35.272万吨ღ★★，环比增加0.70%,乙烯法企业产量15.084万吨ღ★★，环比增加4.06%ღ★★；本周供给压力有所增加ღ★★；下周预计检修有所减少ღ★★，预计排产少量增加ღ★★。需求端来看ღ★★，下游整体开工率为39.21%ღ★★，环比减少8.55个百分点ღ★★，低于历史平均水平ღ★★；下游型材开工率为15.87%ღ★★，环比减少23.0个百分点ღ★★，低于历史平均水平ღ★★；下游管材开工率为32.83%ღ★★，环比减少7.6个百分点ღ★★，低于历史平均水平ღ★★；下游薄膜开工率为68.93%ღ★★，环比增加.000个百分点ღ★★，高于历史平均水平ღ★★；下游糊树脂开工率为77.88%ღ★★，环比减少1.03个百分点ღ★★，高于历史平均水平ღ★★；船运费用看跌ღ★★；国内PVC出口价格价格占优ღ★★；当前需求与历史平均水平接近ღ★★。成本端来看ღ★★，电石法利润为-622.11元/吨ღ★★，亏损环比减少19.00%ღ★★，低于历史平均水平ღ★★；乙烯法利润为-538.3646元/吨ღ★★，亏损环比减少3.00%ღ★★，低于历史平均水平ღ★★；双吨价差为2403.45元/吨TIKTOK黄版破解ღ★★，利润环比增加3.10%ღ★★，低于历史平均水平ღ★★，排产或将承压ღ★★。中性ღ★★。

　　2ღ★★、基差:10月13日ღ★★，华东SG-5价为4700元/吨ღ★★，01合约基差为-21元/吨ღ★★，现货贴水期货ღ★★。中性ღ★★。

　　3ღ★★、库存:厂内库存为38.3574万吨ღ★★，环比增加28.04%ღ★★，电石法厂库为30.0274万吨ღ★★，环比增加25.96%ღ★★，乙烯法厂库为8.33万吨ღ★★，环比增加36.11%ღ★★，社会库存为55.7万吨ღ★★，环比增加3.58%ღ★★，生产企业在库库存天数为6.3天ღ★★，环比增加18.86%ღ★★。偏空ღ★★。

　　1ღ★★、基本面:供给端来看ღ★★，根据隆众ღ★★，2025年8月份国内沥青总计划排产量为241.3万吨ღ★★，环比降幅5.1%,同比增幅17.1%ღ★★。本周国内石油沥青样本产能利用率为37.0326%ღ★★，环比减少1.14个百分点ღ★★，全国样本企业出货22.13万吨ღ★★，环比减少29.38%,样本企业产量为61.8万吨ღ★★，环比减少2.98%,样本企业装置检修量预估为62.5万吨ღ★★，环比增加1.96%,本周炼厂有所减产ღ★★，降低供应压力ღ★★。下周或将减少供给压力ღ★★。需求端来看ღ★★，重交沥青开工率为34.5%ღ★★，环比减少0.06个百分点ღ★★，低于历史平均水平ღ★★；建筑沥青开工率为18.2%ღ★★，环比持平ღ★★，低于历史平均水平ღ★★；改性沥青开工率为18.9356%ღ★★，环比减少1.29个百分点ღ★★，低于历史平均水平ღ★★；道路改性沥青开工率为29%ღ★★，环比持平ღ★★，低于历史平均水平ღ★★；防水卷材开工率为30%ღ★★，环比持平ღ★★。低于历史平均水平ღ★★；总体来看ღ★★，当前需求低于历史平均水平ღ★★。成本端来看ღ★★，日度加工沥青利润为-345.85元/吨ღ★★，环比减少24.00%ღ★★，周度山东地炼延迟焦化利润为882.4386元/吨ღ★★，环比增加12.29%ღ★★，沥青加工亏损减少ღ★★，沥青与延迟焦化利润差增加ღ★★；原油走弱ღ★★，预计短期内支撑走弱ღ★★。偏空ღ★★。

　　2ღ★★、基差:10月13日ღ★★，山东现货价3480元/吨ღ★★，11合约基差为178元/吨ღ★★，现货升水期货ღ★★。偏多ღ★★。

　　3ღ★★、库存:社会库存为105.8万吨ღ★★，环比减少1.30%ღ★★，厂内库存为69万吨ღ★★，环比增加6.48%ღ★★，港口稀释沥青库存为库存为12万吨ღ★★，环比减少7.69%ღ★★。社会库存持续去库ღ★★，厂内库存持续累库ღ★★，港口库存持续去库ღ★★。中性ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：上周五隔夜原油暴跌ღ★★，不过周一超跌修复ღ★★，昨日PTA期货低开震荡ღ★★，最终跌幅不大ღ★★，PTA昨日PTA期货震荡收跌ღ★★，现货市场商谈氛围一般ღ★★，现货基差走弱ღ★★，贸易商商谈为主ღ★★，个别聚酯工厂有递盘ღ★★。11月成交商谈氛围好转ღ★★。午后ღ★★，市场传闻独山能源4期300万吨PTA装置计划10月下投产ღ★★，目前尚未确定具体时间ღ★★，不过新装置投产的话ღ★★，届时一套老装置暂时停车ღ★★。10月货在01贴水68~75商谈成交ღ★★，价格商谈区间在4420~4460附近ღ★★。11月下在01贴水50有成交ღ★★，少量在01-55有成交ღ★★。昨日主流现货基差在01-71ღ★★。中性

　　6ღ★★、预期ღ★★：节后PTA现货市场商谈氛围一般ღ★★，现货基差小幅走弱ღ★★，部分PTA装置检修降幅叠加新装置投产推迟ღ★★，PTA供需预期改善ღ★★，预计短期内现货价格仍跟随成本端震荡为主ღ★★，关注装置变动及下游产销情况ღ★★。

　　6TIKTOK黄版破解ღ★★、预期ღ★★：本周乙二醇主港到货依旧偏多ღ★★，预计下周初港口库存仍可呈现回升ღ★★。10月乙二醇供需格局转向累库ღ★★，整体幅度在5万吨附近ღ★★，且远月存在持续累库的压力ღ★★，市场心态承压明显ღ★★。预计短期乙二醇市场偏弱运行为主ღ★★，关注外围以及装置变化ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：中美贸易摩擦或升温ღ★★；碱厂检修量不及预期ღ★★，远兴二期年前预期投产ღ★★，整体供给处于高位ღ★★；下游浮法玻璃供给扰动较多ღ★★，光伏日熔量延续下滑趋势ღ★★，纯碱厂库处于历史同期高位ღ★★；偏空

　　2ღ★★、基差ღ★★：河北沙河重质纯碱现货价1170元/吨ღ★★，SA2601收盘价为1247元/吨ღ★★，基差为-77元ღ★★，期货升水现货ღ★★；偏空

　　3ღ★★、库存ღ★★：全国纯碱厂内库存165.98万吨ღ★★，较前一周增加0.50%ღ★★，库存在5年均值上方运行ღ★★；偏空

　　6ღ★★、预期ღ★★：宏观利空叠加纯碱基本面疲弱ღ★★，短期预计震荡偏弱运行为主ღ★★。SA2601ღ★★：1170-1230区间操作

　　1.基本面ღ★★：宏观方面ღ★★，9月份ღ★★，官方PMI为49.8ღ★★，比上月上升0.4个百分点ღ★★，制造业景气度有所改善ღ★★，但仍位于收缩区间ღ★★。原油中长期 “供增需减” 格局未改ღ★★，对聚烯烃成本端支撑有限凯时尊龙官网ღ★★。10日ღ★★，特朗普威胁对中国加征100%关税ღ★★，中美贸易争端升级可能性再度提升ღ★★，油价大幅回落ღ★★，供需端ღ★★，装置检修减少ღ★★，负荷窄幅提升ღ★★，产量有所增加ღ★★，农膜开工运行平稳ღ★★，其余膜类随双11临近需求良好ღ★★。当前LL交割品现货价7020（-60）ღ★★，基本面整体偏空ღ★★；

　　4.盘面ღ★★： LLDPE主力合约20日均线日线.主力持仓ღ★★：LLDPE主力持仓净多ღ★★，增多ღ★★，偏多ღ★★；

　　1.基本面ღ★★：宏观方面ღ★★，9月份ღ★★，官方PMI为49.8ღ★★，比上月上升0.4个百分点ღ★★，制造业景气度有所改善ღ★★，但仍位于收缩区间ღ★★。原油中长期 “供增需减” 格局未改ღ★★，对聚烯烃成本端支撑有限ღ★★。10日ღ★★，特朗普威胁对中国加征100%关税ღ★★，中美贸易争端升级可能性再度提升ღ★★，油价大幅回落ღ★★，供需端ღ★★，近期货源供应充裕ღ★★，塑编受旺季支撑表现良好ღ★★，管材需求偏弱ღ★★。当前PP交割品现货价6760（-0）ღ★★，基本面整体偏空ღ★★；

　　1.基本面ღ★★：当前日产及开工率略有回落仍处于偏高位置ღ★★，企业库存累积ღ★★，甘肃ღ★★、河北等多省库存增加ღ★★。需求端ღ★★，工业及农业需求均偏弱ღ★★，农需秋季用量零散ღ★★，复合肥企业产能利用率低ღ★★，未大规模开工ღ★★，处于需求真空期ღ★★。出口内外价差较大ღ★★，虽有第三批配额落地ღ★★，对国内价格支撑有限ღ★★。国内尿素整体供过于求仍明显ღ★★。交割品现货1530（-10）ღ★★，基本面整体偏空ღ★★；

　　6.预期ღ★★：尿素主力合约盘面震荡偏弱ღ★★，国际尿素价格偏强但对国内价格支撑有限ღ★★，工业及农业需求均偏弱ღ★★，国内整体供过于求仍明显ღ★★，预计UR今日走势震荡偏弱ღ★★，UR2601ღ★★：1580-1630震荡运行

　　1.基本面ღ★★：OPEC+发布数据显示ღ★★，俄罗斯9月石油产量增加至932.1万桶/日ღ★★，较8月增加14.8万桶/日ღ★★，因全球主要产油国继续增产ღ★★。俄罗斯上月石油产量仍低于OPEC+规定的9月产量配额941.5万桶/日ღ★★。OPEC+集团今年石油产量目标增加逾270万桶/日ღ★★，相当于全球石油需求的约2.5%ღ★★；美国总统特朗普表示ღ★★，当伊朗准备好谈判时ღ★★，他会乐意取消对该国的制裁ღ★★；美国联邦政府“停摆”进入第13天ღ★★，财政部长贝森特表示ღ★★，这一轮“停摆”已开始影响国家经济ღ★★；中性

　　3.库存ღ★★：美国截至10月3日当周API原油库存增加278万桶ღ★★，预期增加225万桶ღ★★；美国至10月3日当周EIA库存增加371.5万桶ღ★★，预期增加188.5万桶ღ★★；库欣地区库存至10月3日当周减少76.3万桶ღ★★，前值减少27.1万桶ღ★★；截止至10月13日ღ★★，上海原油期货库存为540.1万桶ღ★★，不变ღ★★；偏空

　　4.盘面ღ★★：20日均线偏下ღ★★，价格在均线日ღ★★，WTI原油主力持仓多单ღ★★，多增ღ★★；截至10月7日ღ★★，布伦特原油主力持仓多单ღ★★，多减ღ★★；偏空ღ★★；

　　6.预期ღ★★：隔夜市场情绪缓和ღ★★，OPEC+稳步增产ღ★★，中东局势亦趋于稳定ღ★★，特朗普流露出取消伊朗制裁的态度ღ★★，地缘担忧减弱ღ★★，而需求面承压不断ღ★★，短期油价继续弱势运行ღ★★。短线区间运行ღ★★，长线观望ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：贸易商预计ღ★★，10月来自西方的低硫燃料油套利货到港量将较9月有所增加ღ★★，这可能短期内持续压制市场基本面ღ★★。不过ღ★★，随着北亚市场长假结束后船东采购活动恢复ღ★★，新加坡的贸易商预计下游低硫燃料油询盘量将有所回升ღ★★；中性

　　2ღ★★、基差ღ★★：新加坡高硫燃料油382.29美元/吨ღ★★，基差为37元/吨ღ★★，新加坡低硫燃料油为452.5美元/吨ღ★★，基差为24元/吨ღ★★，现货平水期货ღ★★；中性

　　4ღ★★、盘面ღ★★：价格在20日线日线ღ★★、主力持仓ღ★★：高硫主力持仓空单ღ★★，空减ღ★★，偏空ღ★★；低硫主力持仓多单ღ★★，空翻多ღ★★，偏空

　　1ღ★★、基本面ღ★★：Czarnikow:上调25/26年度全球食糖过剩预期至740万吨ღ★★，比8月份预估高出120万吨ღ★★。StoneX:预计25/26年度全球糖市供应过剩277万吨ღ★★。ISO:预计25/26年度全球食糖供应缺口为23.1万吨ღ★★，比之前预计缺口大幅减少ღ★★。2025年8月底ღ★★，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨ღ★★；全国累计销糖1000万吨ღ★★；销糖率89.6%ღ★★。2025年8月中国进口食糖83万吨ღ★★，同比增加6万吨ღ★★；进口糖浆及预混粉等三项合计11.55万吨ღ★★，同比减少15.57万吨ღ★★。偏空ღ★★。

　　6ღ★★、预期ღ★★：夜盘内外盘同时再创新低ღ★★，目前趋势看有加速赶底的情况ღ★★。新糖即将大量上市ღ★★，消费旺季已过ღ★★，短期延续偏弱走势ღ★★，盘中震荡偏空思路ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：全国棉花产量预计722万吨ღ★★，新疆再创新高ღ★★。ICAC9月报ღ★★：25/26年度产量2550万吨ღ★★，消费2550万吨ღ★★。USDA9月报ღ★★：25/26年度产量2562.2万吨ღ★★，消费2587.2万吨ღ★★，期末库存1592.5万吨ღ★★。海关ღ★★：9月纺织品服装出口244.2亿美元TIKTOK黄版破解ღ★★，同比下降1.4%ღ★★。8月份我国棉花进口7万吨ღ★★，同比减少51.6%ღ★★；棉纱进口13万吨ღ★★，同比增加18.18%ღ★★。农村部10月25/26年度ღ★★：产量636万吨ღ★★，进口140万吨ღ★★，消费740万吨ღ★★，期末库存822万吨ღ★★。偏空ღ★★。

　　6ღ★★：预期ღ★★：金九银十旺季即将过去ღ★★，市场表现冷清ღ★★，9月纺织品服装出口不旺ღ★★。目前新棉即将大量上市ღ★★，市场预期供应增加ღ★★。川普加关税言论又起ღ★★，美棉继续震荡下跌ღ★★。主力01反弹力度偏弱ღ★★，后期还有进一步探底的预期ღ★★，盘中逢高短空思路ღ★★。

　　1.基本面ღ★★：美豆震荡收涨ღ★★，油脂反弹带动和技术性震荡整理ღ★★，美豆千点关口附近震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区收割天气进一步指引ღ★★。国内豆粕窄幅震荡ღ★★，短期技术性震荡整理ღ★★，十月进口大豆到港维持偏高位和现货价格贴水压制盘面ღ★★，短期或回归震荡格局ღ★★。中性

　　3.库存ღ★★：油厂豆粕库存118.92万吨ღ★★，上周125万吨ღ★★，环比减少4.86%ღ★★，去年同期122.65万吨ღ★★，同比减少3.04%ღ★★。偏多

　　6.预期ღ★★：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部ღ★★，但中美关税谈判继续僵持和美豆收割天气整体良好压制美豆盘面预期ღ★★，加上国内采购进口巴西大豆到港维持偏高位ღ★★，国内豆粕短期受美豆带动下维持区间震荡格局ღ★★。

　　1.基本面ღ★★：菜粕震荡回落ღ★★，豆粕带动和技术性震荡整理ღ★★，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果ღ★★。菜粕现货需求短期维持旺季ღ★★，库存维持低位支撑盘面ღ★★，但国庆后菜粕需求逐渐进入淡季和中加贸易磋商仍变数ღ★★，盘面短期受消息面影响维持震荡ღ★★。中性

　　3.库存ღ★★：菜粕库存1.75万吨ღ★★，上周1.8万吨ღ★★，周环比减少2.78%ღ★★，去年同期2.2万吨ღ★★，同比减少20.45%ღ★★。偏多

　　6.预期ღ★★：菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响冲高回落ღ★★，加上近期中加关税有调降传闻ღ★★，短期回归震荡格局ღ★★，关注后续发展ღ★★。

　　1.基本面ღ★★：美豆震荡收涨ღ★★，油脂反弹带动和技术性震荡整理ღ★★，美豆千点关口附近震荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区收割天气进一步指引ღ★★。国内大豆震荡回升ღ★★，对比进口大豆性价比优势支撑价格ღ★★，但进口大豆到港仍旧偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面ღ★★，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季交互影响ღ★★。中性ღ★★。

　　3.库存:油厂大豆库存719.91万吨ღ★★，上周694.66万吨ღ★★，环比增加3.63%ღ★★，去年同期629.4万吨ღ★★，同比增加14.38%ღ★★。偏空

　　6.预期ღ★★：美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部ღ★★，但中美关税谈判继续僵持和美豆收割天气整体良好压制美豆盘面预期ღ★★。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部ღ★★，但进口大豆到港量维持偏高位和国产大豆增产预期压制盘面预期ღ★★。

　　1. 基本面ღ★★：供应方面ღ★★，国内进入中秋国庆双节后供需淡季ღ★★，国内大型养殖场出栏开始减少支撑生猪短期价格ღ★★，预计本周供给猪ღ★★、肉双减ღ★★。需求方面ღ★★，国内宏观环境预期有所回升ღ★★，长假结束后至居民整体消费意愿减弱ღ★★，压制短期鲜猪肉消费ღ★★。综合来看ღ★★，预计本周市场或供需双减ღ★★、猪价短期弱势中期或探底回升维持震荡格局ღ★★。关注月中集团场出栏节奏变化ღ★★、二次育肥市场动态变化情况ღ★★。中性ღ★★。

　　2. 基差ღ★★：现货全国均价10810元/吨ღ★★，2601合约基差1325元/吨ღ★★，现货贴水期货ღ★★。偏空ღ★★。

　　3. 库存ღ★★：截至6月30日ღ★★，生猪存栏量42447万头ღ★★，环比增加0.4%ღ★★，同比增加2.2%ღ★★；截至6月末ღ★★，能繁母猪存栏为4042万头ღ★★，环比增加0.02%ღ★★，同比增加4.2%ღ★★。偏空ღ★★。

　　6. 预期ღ★★：近期生猪供需均开始减少ღ★★，预计本周猪价探底回升回归震荡格局ღ★★；生猪LH2601ღ★★：11900至12300附近区间震荡ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：外盘冲高回落ღ★★，20均线下震荡运行ღ★★。产业链上ღ★★，镍矿价格坚挺ღ★★，菲律宾雨季慢慢来临ღ★★，矿山挺价ღ★★，部分地区有地震ღ★★，但对开采影响有限ღ★★。镍铁价格弱稳ღ★★，成本线坚挺ღ★★，镍铁企业仍然亏损ღ★★。不锈钢库存国庆期间回升ღ★★。新能源汽车产销数据良好ღ★★，三元电池装车仍然呈现下降ღ★★，对镍需求提升有限ღ★★。中长线过剩格局不变ღ★★。偏空

　　1ღ★★、基本面ღ★★：外媒9月17日消息ღ★★：世界金属统计局（WBMS）公布最新数据显示ღ★★，2025年7月ღ★★，全球锌板产量为115.15万吨,消费量为116.29万吨,供应短缺1.13万吨.1-7月,全球锌板产量为794.52万吨,消费量为815.85万吨,供应短缺21.33万吨.7月份,全球锌矿产量为106.56万吨.1-7月,全球锌矿产量为734.37万吨ღ★★；偏多ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：科技股力挺美股反弹ღ★★，关税担忧和缓ღ★★，但不改金价收复跌幅再创新高ღ★★；美国三大股指全线收涨ღ★★，欧洲三大股指收盘小幅上涨ღ★★；美债收益率集体下跌ღ★★，10年期美债收益率跌6.37个基点报4.053%ღ★★；美元指数涨0.43%报99.26ღ★★，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1478ღ★★；COMEX黄金期货涨3.24%报4130美元/盎司ღ★★；中性

　　6ღ★★、预期ღ★★：今日关注美联储主席和欧央行委员密集讲线月ZEW经济景气指数ღ★★、英国失业率ღ★★。关税担忧影响ღ★★，叠加风险偏好恢复ღ★★，金价继续走高ღ★★。沪金溢价维持至-9.6元/克ღ★★。关税担忧叠加降息预期ღ★★，金价向上趋势不变ღ★★。沪金2512ღ★★：923-946区间偏多操作凯时尊龙官网ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：科技股力挺美股反弹ღ★★，银价涨幅大幅拉大ღ★★，再创历史最高ღ★★；美国三大股指全线收涨ღ★★，欧洲三大股指收盘小幅上涨ღ★★；美债收益率集体下跌ღ★★，10年期美债收益率跌6.37个基点报4.053%ღ★★；美元指数涨0.43%报99.26ღ★★，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1478ღ★★；COMEX白银期货涨7.47%报50.775美元/盎司ღ★★；中性

　　6ღ★★、预期ღ★★：关税担忧影响ღ★★，科技股走强ღ★★，伦敦银挤兑担忧下ღ★★，银价大幅拉升ღ★★。沪银溢价大幅扩大至-290元/克ღ★★，国内银价情绪明显回升ღ★★。关税担忧叠加降息预期ღ★★，银价上行趋势未变ღ★★。沪银2512ღ★★：11600-11880区间偏多操作ღ★★。

　　1ღ★★、基本面ღ★★：英美就关税贸易协议条款达成一致ღ★★，金价回落ღ★★；美国三大股指集体收涨ღ★★，欧洲三大股指收盘涨跌不一ღ★★；美元指数跌0.73%报100.63ღ★★，离岸人民币贬值报7.2437ღ★★；美债收益率集体上涨ღ★★，10年期美债收益率涨12.48个基点报4.392%ღ★★；COMEX黄金期货跌2.40%报3310.40美元/盎司ღ★★；中性

　　1ღ★★、基本面ღ★★：英美就关税贸易协议条款达成一致ღ★★，银价跟随金价回落ღ★★；美国三大股指集体收涨ღ★★，欧洲三大股指收盘涨跌不一ღ★★；美元指数跌0.73%报100.63ღ★★，离岸人民币贬值报7.2437ღ★★；美债收益率集体上涨ღ★★，10年期美债收益率涨12.48个基点报4.392%ღ★★；COMEX白银期货跌0.57%报32.61美元/盎司ღ★★；中性

　　1ღ★★、基本面ღ★★：昨日两市低开高走ღ★★，科创板翻红ღ★★，市场买盘明显ღ★★，特朗普周日改口体征全球风险偏好ღ★★；中性

　　IH主力多减ღ★★，IC 主力多增ღ★★，偏多6ღ★★、预期ღ★★：中国宣布出口管制ღ★★，特朗普周日又称表示愿意与中国达成协议ღ★★，以平息新的贸易紧张局势ღ★★，建议日内大涨可适当减仓ღ★★，月底前指数或呈现高位宽幅震荡ღ★★。关注二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开ღ★★，本月底在韩国庆州APEC峰会ღ★★，中美领导人会晤和最新贸易谈判进展ღ★★。

　　2ღ★★、资金面ღ★★：10月13日TIKTOK黄版破解ღ★★，人民银行以固定利率ღ★★、数量招标方式开展了1378亿元7天期逆回购操作ღ★★，操作利率1.40%ღ★★，投标量1378亿元ღ★★，中标量1378亿元ღ★★。Wind数据显示ღ★★，当日无逆回购到期ღ★★，据此计算ღ★★，单日净投放1378亿元ღ★★。

　　3ღ★★、基差ღ★★：TS主力基差-0.0117ღ★★，现券贴水期货ღ★★，偏空ღ★★。TF主力基差为0.0030ღ★★，现券升水期货ღ★★，偏多ღ★★。T主力基差0.0361ღ★★，现券升水期货ღ★★，偏多ღ★★。 TL主力基差为0.2925ღ★★，现券升水期货ღ★★，偏多ღ★★。

　　5ღ★★、盘面ღ★★：TS主力在20日线日线向下ღ★★，偏空ღ★★；TF主力在20日线日线向上ღ★★，偏多ღ★★； T主力与在20日线日线ღ★★、主力持仓ღ★★：TS主力净多ღ★★，多增TIKTOK黄版破解ღ★★。TF主力净多ღ★★，多增ღ★★。T主力净多ღ★★，多减 ღ★★。

　　7ღ★★、预期ღ★★：中美贸易摩擦有缓和迹象ღ★★，美联储如期降息25个基点ღ★★，时隔9个月后重启降息ღ★★；9月制造业PMI回暖但仍然位于荣枯线月CPI环比持平ღ★★，同比下降0.4%ღ★★，核心CPI同比涨幅连续第4个月扩大ღ★★。前8月社融存量保持高增 货币政策逆周期调节持续发力ღ★★，政府债券仍为主要支撑ღ★★；LPR按兵不动符合预期ღ★★。美联储9月议息会议降息25基点ღ★★，为年内首次降息ღ★★，也意味着本轮降息周期再次启动ღ★★，目前市场预期今年将降息三次ღ★★，每次25个基点ღ★★。后续来看ღ★★，股债跷跷板或延续ღ★★，如权益市场调整债市压力或得到缓解ღ★★。

　　1ღ★★、基本面:供给端来看ღ★★，上周工业硅供应量为9.7万吨ღ★★，环比有所增加4.30%ღ★★。需求端来看ღ★★，上周工业硅需求为8.2万吨ღ★★，环比减少4.65%.需求持续低迷.多晶硅库存为24万吨ღ★★，处于高位ღ★★，硅片亏损ღ★★，电池片亏损ღ★★，组件盈利ღ★★；有机硅库存为55100吨ღ★★，处于低位ღ★★，有机硅生产利润为-708元/吨ღ★★，处于亏损状态ღ★★，其综合开工率为70.43%ღ★★，环比持平ღ★★，低于历史同期平均水平ღ★★；铝合金锭库存为7.57万吨ღ★★，处于高位ღ★★，进口亏损为418元/吨ღ★★，A356铝送至无锡运费和利润为613元/吨ღ★★，再生铝开工率为58.9%TIKTOK黄版破解ღ★★，环比增加4.06%,处于高位ღ★★。成本端来看ღ★★，新疆地区样本通氧553生产亏损为3126元/吨ღ★★，枯水期成本支撑有所上升ღ★★。偏空ღ★★。

　　2ღ★★、基差:10月13日ღ★★，电池级碳酸锂现货价为73100元/吨ღ★★，11合约基差为820元/吨ღ★★，现货升水期货ღ★★。偏多ღ★★。

　　1ღ★★、基本面:供给端来看ღ★★，多晶硅上周产量为31000吨ღ★★，环比减少0.32%,预测10月排产为13.45万吨ღ★★，较上月产量环比增加3.46%ღ★★。需求端来看ღ★★，上周硅片产量为12.83GW,环比减少6.89%,库存为16.78万吨ღ★★，环比增加3.38%,目前硅片生产为亏损状态ღ★★，10月排产为55.68GW,较上月产量59.05GWღ★★，环比减少5.70%ღ★★；9月电池片产量为60.97GW,环比增加4.63%,上周电池片外销厂库存为6.63GW,环比增加11.05%ღ★★，目前生产为亏损状态ღ★★，10月排产量为59.6GW,环比减少2.24%ღ★★；9月组件产量为49.9GW,环比增加1.42%,10月预计组件产量为48.31GW,环比减少3.18%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为28.1GW,环比减少5.70%,目前组件生产为盈利状态ღ★★。成本端来看ღ★★，多晶硅N型料行业平均成本为36150元/吨ღ★★，生产利润为15100元/吨ღ★★。偏空ღ★★。

　　2ღ★★、基差:10月13日ღ★★，N型致密料51250元/吨ღ★★，11合约基差为4010元/吨ღ★★，现货升水期货ღ★★。偏多ღ★★。

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